キリンとサントリーの統合交渉決裂続き2010-02-10 Wed 17:49
統合比率がお互いかみ合わなかったことが交渉決裂の主因であるが、
では、正しい統合比率はどのくらいか。これが実に難しい。 未上場会社の株価算定は非常に難しい。算定方式によって株価が大きく違ってしまう。 私なりに評価してみる。【2008年12月の業績に基づいての評価】 キリンは、売上2兆3035億円、経常利益1030億円、当期利益801億円（84.01円） 純資産（972.19円）。【但し、カッコ内は一株当たり数値。サントリーも同じ】 サントリーは、売上1兆5129億円、経常利益792億円、当期利益320億円（46.67円） 純資産（573.06円）。 サントリーの一株当たり利益と純資産をキリンの数値で除してみると0.55と0.59。 その平均値は0.57。これでいくと統合比率は1:0.57となる。 してみると最初にキリンが提示した1:0.5は常識をはずれの数値とはいえないとなる。 むしろサントリーの主張する1:1や1:0.9が少々虫がいいのではとなってしまう。 そういう見方からすると、キリンが最終的に提案した1:0.75が 良い線なのでは無かろうかと思われるのだが。 ただし、あくまで私の独善的な意見なので悪しからず。 FX はアリーナ FX FC2ブログランキング<  |
キリンとサントリーの経営統合の交渉が決裂2010-02-09 Tue 17:29
キリンとサントリーの経営統合の交渉が決裂となった。
やっぱりというか、予想通りの結果だ。ただでさえ合併、企業統合は まとめるのが大変なのに、今回のケースは、キリンが上場会社、サントリーは 非上場会社で創業一族が９０％株式を保有している同族会社だ。 この点が交渉を困難にした根本的な原因だ。経営統合とか会社合併で 問題になるのは、統合比率。両方が上場会社の場合は株価が市場で形成されているので 比較的統合比率を算定しやすい。今回の場合のように片方が非上場の場合は 統合比率の基礎となる株価算定が難しい。今回問題にされているのは、 巷間いわれているようにサントリーの大株主寿不動産の持株613,818千株の行方だ。 1:1だと統合後の同社の持株比率は36.71%となり、３分の１超を占める。 株主総会での特別決議で拒否権を持つことができる。1:0.9でも34.46%で、３分の１超となる。 ３分の１超を維持するためには少なくても1:0.853の比率が必要になる。 最初の話し合いのときキリン側が主張した1:0.5（持株比23.1%）ではサントリーとして 話にならない数だったのだろう、最悪でも1:0.9は譲れない最後の砦だったのではないか。 FX はアリーナ FX FC2ブログランキング< |
新年会2010-02-08 Mon 19:15
昨日は、１日中北風が吹きまくり気温も低くとても寒かった。
そんな中で地元連合町会の新年会に出席した。連合町会というのは、 町会同士が集まって構成されている組織。言ってれば一種の親睦団体。 それが１２時からはじまり終わったのが午後む２時半ごろ。 その後自宅に帰り酔いを覚ましていたところ、突然携帯が鳴った。 いつもの悪友からだ。「今、スナックにいるから来てほしい」とのことだった。 まぁーいってればお誘いだ。新年会で相当飲んでのとこの人と一緒に行くと ２次会３次会と帰りが遅くなるので、でできれば断りたかった。 しかし、彼は町内会の運営に手伝ってもらっているのでむげに断れない。 しょうがなしにそこに行ってしまったがそれが失敗の元。そこだけで終わりにならず、 ３軒ハシゴしてしまった。結局家に帰り着いたのが１１時半。 かろうじて午前様は逃れたがとんだ新年会となった。 FX はアリーナ FX FC2ブログランキング< |
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2010-02-04 Thu 18:11
今日は、立春。この日から立春となり立夏の前日まで続く。とはいえ、
今日は非常に寒い。昨夜、地元である新年会に出席した。閉会は９時ごろ。 外に出たらビックリ。何と雪が降っていた。帰りは寒さに震えながら家に帰り着いた。 今朝も寒い。今日、立春とは思えない。朝は最低気温はマイナス３℃だった。 こういうときは朝起きるのが辛い。そりゃそうと今日は、先週２６日に行った 大腸検査の結果報告があった。最近、私の知り合いで大腸癌に罹る人が多い。 そういうこともあり念のため先週検査を受けた。結果は、良性のポリープが２個あったのと、 大腸憩室症と言われた。もちろんポリープは癌化することはないといわれたので一安心。 大腸憩室症とは初めて聞く名だが心配して医師に聞いてみたら便秘しやすいぐらいで 余り心配はないとのことだったのでこれまた一安心。 FX はアリーナ FX 外国為替情報 ForexInformer FC2ブログランキング< |
節分2010-02-03 Wed 14:28
今日は節分。節分とは字の通り季節を分けると言う意味で立春の前日をいう。
今日で冬も終わり明日から春が到来するということだ。 だから、昔は立夏、立春、立冬の前日の度に節分があったようだ。 つまり年に４度の節分があったということだ。ところで、節分の日は豆まきが定番。 「福は内、鬼は外」と唱えながら豆をまくあれだ。昔は、我が家でも、 「福は内、鬼は外」と唱えながら豆をまいていた。最近は、ただ黙ってまくだけ。 今日帰ったら昔の習慣どおり 「福は内、鬼は外」をやってみよう。そうすれば、 もっと福が寄ってくるかもしれない。そうなるとうれしいのだが。 FX はアリーナ FX 外国為替情報 ForexInformer FC2ブログランキン |
